DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 1º trimestre de 2015 Teleconferência / Webcast 18 de Maio de 2015

1. 1
DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS
1º trimestre de 2015
__
Teleconferência / Webcast
18 de Maio de 2015

2. 2
AVISOS
Estas apresentações podem conter previsões acerca de
eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas
dos administradores da Companhia sobre condições futuras da
economia, além do setor de atuação, do desempenho e dos
resultados financeiros da Companhia, dentre outros. Os termos
“antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja",
"projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros termos
similares, visam a identificar tais previsões, as quais,
evidentemente, envolvem riscos e incertezas previstos ou não
pela Companhia e, consequentemente, não são garantias de
resultados futuros da Companhia. Portanto, os resultados
futuros das operações da Companhia podem diferir das atuais
expectativas, e o leitor não deve se basear exclusivamente nas
informações aqui contidas. A Companhia não se obriga a
atualizar as apresentações e previsões à luz de novas
informações ou de seus desdobramentos futuros. Os valores
informados para 2015 em diante são estimativas ou metas.
A SEC somente permite que as companhias de óleo e gás
incluam em seus relatórios arquivados reservas provadas que
a Companhia tenha comprovado por produção ou testes de
formação conclusivos que sejam viáveis econômica e
legalmente nas condições econômicas e operacionais vigentes.
Utilizamos alguns termos nesta apresentação, tais como
descobertas, que as orientações da SEC nos proíbem de usar
em nossos relatórios arquivados.
Aviso aos Investidores Norte-Americanos:

3. 3
Resultado Líquido Consolidado do 1T15: R$ 5,3 bilhões
Menor custo unitário de importação
Menor participação governamental
Provisão do Programa de Incentivo ao
Desligamento Voluntário - PIDV (R$ 2,4
bilhões), no 1T14
Reversão de provisão de perda do setor
elétrico (R$ 1,3 bilhão)
Desvalorização cambial
Maior endividamento
Menor apropriação de juros no imobilizado
(Juros Capitalizados)
Menores vendas de derivados
Queda do preço do petróleo
R$ Bilhão 1T15 1T14 ∆%
Receita Operacional Líquida 74,4 81,5 -9
Custo de produtos e serviços vendidos -51,9 -62,4 -17
Lucro Bruto 22,4 19,2 17
Despesas Operacionais -9,1 -11,6 -22
Lucro Operacional 13,3 7,6 76
Resultado Financeiro -5,6 -0,2 2.700
Participação em Investimentos 0,2 0,5 -67
Participações dos empregados -0,3 -0,3 0
Lucro Antes IRCSL 7,6 7,6 0
Impostos -3,0 -1,8 68
Participação dos Acionistas não controladores 0,8 -0,4 -304
Lucro Líquido 5,3 5,4 -1
EBITDA Ajustado 21,5 14,3 50
INVESTIMENTOS 17,8 20,6 -13

4. 4
Ambiente Externo
Taxa de Câmbio Médio
(R$/US$)
Câmbio Final
de Período
2,26 2,66 3,21
2,87
2,54
2,37
+21%
1T154T141T14
Preço do Petróleo Médio – Brent
(US$/bbl)
Brent
R$/bbl
256 194 155
54
76
108
1T14 1T15
-50%
4T14

5. 5
Destaques do 1T15
Operacionais
Financeiros
R$ Bilhão 1T14 1T15 ∆%
Lucro Bruto 19,2 22,4 17
Margem Bruta 23% 30% 7 p.p.
EBITDAAjustado 14,3 21,5 50
Margem EBITDA 18% 29% 11 p.p.
Produção total de óleo e gás natural de 2,8 milhões de boed, 11% superior à
do 1T14.
Recorde mensal de produção de óleo no Pré-Sal de 672 mil bpd em Março.
Em Abril, novo recorde mensal de 715 mil bpd.
Início de operação:
Sistema de produção antecipada do campo de Búzios;
P-61 (Papa-Terra);
Campo Hadrian South (Golfo do México).

6. 6
Reconhecimento Tecnológico da Petrobras na OTC
Desde os anos 80, a Petrobras vem inovando na exploração em águas ultra profundas
1º óleo
descoberto na
Bacia de Campos
OTC
Award
1992
1º sistema de
Produção tipo
FPSO
OTC
Award
2001
1ª descoberta
comercial do
pré-sal
OTC
Award
2015
8 km
0 km
Montanha K2
(8,6 km)
Fonte: iStock/Petrobras imagens
6

7. 7
Destaques do Pré-Sal
*Produção Petrobras mais parceiros
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Produção Média Mensal
(mil bpd)*
Recorde Mensal em Abril/2015: 715
Mil bpd
Fevereiro de 2013: 300
Mil bpd
2,4 x
800 mil bpd
Recorde Diário de Produção
11/04/2015
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Abril
2015

8. 8
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2010 2011 2012 2013 2014
Perfuração Completação
Destaques do Pré-Sal
Campos de Lula e Sapinhoá
Fonte: Evaluate Energy
* Sem participação governamental
Redução de 54% no tempo de perfuração e
completação de poços
Custo de Extração* em 2014
(US$/boe)
14,97
14,57
9,07
Outros
Operadores
Média da
Petrobras
Pré-Sal

9. 9
Exploração e Produção
Eficiência
Operacional Brasil
90% 91% 92%
1.922
2.150 2.149
400
453 467
106
118
2.125
90
1T14
2.531
91
1T15
2.803
100
87
4T14
2.799
+10,7%
Óleo e LGN Brasil
Gás Natural Brasil
Óleo e LGN Exterior
Gás Natural Exterior
Projeção Óleo
e LGN Brasil
2015
Meta
2.796
Produção de Óleo e Gás - Brasil e Exterior (mil boed)

10. 10
Exploração e Produção
1T15: Produção de Óleo e Gás – Petrobras x Majors
(mil boed)
2.277 2.074
1.542
2.249
1.801
1.971
1.219
1.570
554
881
2.803
3.112
3.293
4.248
Óleo/LGN
Gás Natural
2.682

11. 11
Exploração e Produção
30 34
61
14
12
17
26
8
47
1T152014
22
87
2013 Abr-Dez/15
51
2012
42
Produtores
Injetores
Interligação de Novos Poços no Brasil
PLSVs 12 11 19 16
Produtividade
(Km/PLSV)
94 90 97 91
69

12. 12
Venda de Derivados no Mercado Interno
% Importado 17 17 15
Vendas de Derivados no Brasil
(mil bpd)
1.010 907
601
644
573
833
750
947
823
Gasolina
-5,9%
Diesel
Outros
1T15
2.230
4T14
2.487
1T14
2.371
Queda devido:
à menor atividade econômica;
ao aumento do teor de etanol na gasolina
e biodiesel no diesel;
à elevação na venda de etanol.

13. 13
Produção de Derivados
FUT 96% 98% 86%
Rendimento
(Diesel, Gasolina e QAV)
66% 67% 67%
Produção de Derivados no Brasil (mil bpd)
822 867 796
483 490
423
290 281
264
208 219
177
130
128125
105
-8%
Gasolina
Diesel
GLP
Nafta
QAV
OC
Outros
1T15
1.964
74
100
4T14
2.171
82
104
1T14
2.124
92 Queda na produção devido à parada
programada da RLAM.
Entrada em operação da RNEST
compensou, parcialmente, a queda.

14. 14
Evolução do Resultado Operacional 1T14 x 1T15
R$ Bilhão
0,00,11,5
13,3
16,8
7,6
-0,8
Distribuição CorporativoBiocombustível Resultado
Operacional
1T15
-0,4
Resultado
Operacional
1T14
Abastecimento
-11,4
Exploração
e Produção
Gás e Energia Atividades
Inrternacionais
0,0
Eliminações
+76%
1T15 9,3 4,9 2,1 0,4 0,9 0,0 -4,2 0,0
1T14 -7,4 16,2 0,6 0,5 0,8 -0,1 -3,4 0,4
∆ 16,8 -11,4 1,5 0,0 0,1 0,0 -0,8 -0,4
Contribuição por Segmento de Negócio

15. 15
Evolução do Resultado Líquido Consolidado 1T14 x 1T15
R$ Bilhão
0,1
5,3
0,8
2,4
5,4
Resultado
Financeiro
-5,4
Demais
Despesas
PIDVCPV
10,4
Receita
-7,2
Resultado
Líquido
1T14
Outros
-1,2
Resultado
Líquido
1T15
IR
1T15 74,4 -51,9 0,0 -9,1 -5,6 -3,0 0,6
1T14 81,5 -62,4 -2,4 -9,1 -0,2 -1,8 -0,2
∆ -7,2 10,4 2,4 0,1 -5,4 -1,2 0,8

16. 16
Evolução dos Custos de Extração e de Refino
Custo de
Refino
Custo de
Extração*
* Não inclui Participação Governamental
13,2714,2114,15
38,1336,12
33,14
1T154T141T14
+15%
R$/boeUS$/boe
2,842,712,75
8,16
6,906,48
1T154T141T14
+26%
Maior custo de extração devido à
elevação dos gastos com
intervenções em poços no 1T15.
Maior custo de refino devido à
redução da carga processada no
1T15.

17. 17
Despesas Gerais e Administrativas
R$ Bilhão
Despesas Gerais e Administrativas
4T14
3,4
1T14
2,6
1T15
2,7
+6%
Elevação em linha com a inflação do
período.

18. 18
Indicadores de Endividamento
ALAVANCAGEM
1) Endividamento Líquido / (EBITDA ajustado 1T14 x 4). EBITDA ajustado= EBITDA excluindo a participação em investimentos e a perda na recuperação de ativos
2) Endividamento Líquido / (Endividamento Líquido + Patrimônio Líquido)
EL/EBITDA
4,00 3,94
5,02 4,77
3,86
39% 40%
43%
48%
52%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
1T14 2T14 3T14 4T14 1T15
Endividamento Líquido / EBITDA ¹
Endividamento Líquido / Capitalização Líquida ²

19. 19
Endividamento
1) Inclui títulos públicos federais e Time Deposits (vencimento superior a 90 dias)
Endividamento
Endividamento (R$ Bilhões) 31/03/15 31/12/14
Endividamento de Curto Prazo 39,8 31,6
Endividamento de Longo Prazo 360,9 319,5
Endividamento Total 400,7 351,0
(-) Disponibilidades ajustadas ¹ 68,2 68,9
= Endividamento Líquido 332,5 282,1
Endividamento (US$ Bilhões)
Endividamento Líquido 103,6 106,2

20. 20
Fluxo de Caixa 2015
US$ Bilhão
US$ 60 /bbl (média)
R$ 3,10 /US$ (média)
Preço do Petróleo
Taxa de Câmbio
2013
2
3
25
26
Saldo Final
2015
Necessidade
de Captações
RolagensDesinvestimentoInvestimento
-29
Juros,
Amortizações
e Outros
-21
Geração
Operacional
Saldo Inicial
2015
2.796 mboepdProdução Total

21. 21
DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS
1º trimestre de 2015
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Relacionamento com Investidores
+55 21 3224-1510
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