SlideShare ist ein Scribd-Unternehmen logo
1 von 16
Pörssivuosi 2015
Q4-tuloskausietkot
Maailmantalous jakautuu
kahtia
• Maailman talouskasvu vahvistuu
• IMF-ennuste kuluvalle vuodelle 3,5 %
• Öljy antaa tukea (+0,5 %)
• Silti alle täyden potentiaalin
• Voittajat:
• USA
• Iso-Britannia
• Kiina
• Häviäjät:
• Eurooppa
• Venäjä+öljynviejät
• Muut raaka-ainevetoiset maat
2
Q4-tuloksissa huomio
ohjeistuksissa
• Q4-tuloksien merkitys rajallinen
• Ohjeistukset ovat huomion keskipisteessä
• Valtaosalta yhtiöistä odotetaan tuloskasvua
• Venäjä-yhtiöiden ohjeistukset suurennuslasin alla
• Euron heikentyminen alkaa heijastua hiljalleen
numeroissa
• Dollarista hyötyviä mm. Metsä Board, Suominen, Amer, Fiskars
• Öljyn hyöty maailman talouskasvun kautta
• Myös osingot kiinnostuksen kohteena
• Viestivät yhtiöiden luottamuksesta tulevaan
3
Lähtökohdat vuodelle 2015
• 2012, 2013 & 2014 tulokset eivät ole kasvaneet
• OMXH FY’14 P/E-kerroin 17x ja osinkotuotto 3,4 %
• Kertoimissa ei nousuvaraa
• Osaketuotto tulee muodostumaan osingosta ja tuloskasvusta
• 2014 10%:n tuotto: 4% osinko, 3% tuloskasvu ja 3% kertoimet
• Ilman tuloskasvua ei kurssinousulle ole tilaa!
• Volatiliteetti tulee nousemaan
• Kunnon korjausliikettä ei olla nähty vuosiin
• Rotaatio koroista osakkeisiin jatkuu
• Kurssien kääntyminen laskuun vaatisi riskitasojen nousua
4
Tuloskasvulle on edellytykset
• FY’15e liikevaihdon kasvu 3,4 % & liikevoiton kasvu 13,5 %
• Yhtiöiden tulosvipu on merkittävä
• Painottuu pieniin yhtiöihin
• Vaatii toteutuakseen Euroopan elpymistä
• Pörssiyhtiöiden liikevaihdosta noin 2/3 osaa tulee Euroopasta
• Eurooppa sisältää Suomen (noin 20 %), lisäksi Venäjä noin 7 %
• Suomen talous karmeassa tilanteessa ja 2015 näkymä vaisu
• Halpa öljy ja EKP:n elvytys luovat pohjaa Euroopan elpymiselle
• Pitkällä aikavälillä näkymät ovat synkät
• Rakenteelliset ongelmat ratkaisematta
5
Pienten yhtiöiden vuosi
• Pörssissä arvostukset jakautuneet kahtia
• Isot haastavammin hinnoiteltu, pienissä paljon helmiä tarjolla
6
Pienten arvostukset
edullisemmat
7
5
7
9
11
13
15
17
P/E 15 P/E 16
P/E-kertoimet 2015-2016
Isot Pienet
Pienten yhtiöiden vuosi
• Pörssissä arvostukset jakautuneet kahtia
• Isot haastavammin hinnoiteltu, pienissä paljon helmiä tarjolla
• Pienten arvostus yli 20% alle suurten yhtiöiden
• Pienissä myös ylivoimaisesti suurin tuloskasvupotentiaali
8
Pienten tuloskasvu ylivertaista
9
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
EBIT kasvu-% 15 EBIT kasvu-% 16
EBIT kasvu 2015-2016
Isot Pienet
Pienten yhtiöiden vuosi
• Pörssissä arvostukset jakautuneet kahtia
• Isot haastavammin hinnoiteltu, pienissä paljon helmiä tarjolla
• Pienten arvostus yli 20% alle suurten yhtiöiden
• Pienissä myös ylivoimaisesti suurin tuloskasvupotentiaali
• Pienet 35%, isot 10%
• Yrityskauppa-aktiviteetti piristyy
• Halpa raha, kasvun puute ja vahvat taseet
• Etenkin yritysostokohteet ovat pääsääntöisesti pieniä yhtiöitä
• Pienten yhtiöiden joukosta löytyvät vuoden 2015 voittajat!
10
Poiminnat vuodelle 2015
11
Inderesin suositusjakauma
Data kerätty 14.10.2014 12
0
5
10
15
20
25
Osta Lisää Vähennä Myy
Suositusjakauma 20.1.2015
Isot Pienet
Kohti osakekuplaa?
• Korkomarkkinalla tuottojen löytäminen mahdotonta
• Rotaatio koroista osakkeisiin jatkuu
• Eläkerahalla ei muita vaihtoehtoja!
• Öljy + globaali elvytys tukee maailmantaloutta
• Talouskasvu vahvistuu
• Euroopan rakenteelliset ongelmat ja kriisi työnnetään
EKP:n elvytyksen myötä taka-alalle
13
14
Kysymyksiä?
15
Kiitos!
16
Inderes Oy
Melkonkatu 22 B
00210 Helsinki
+358 10 219 4690
Palkittua osaketutkimusta osoitteessa
www.inderes.fi

Weitere ähnliche Inhalte

Was ist angesagt?

Nordnetin tuloskausietkot 19.10.2015
Nordnetin tuloskausietkot 19.10.2015Nordnetin tuloskausietkot 19.10.2015
Nordnetin tuloskausietkot 19.10.2015Nordnet Suomi
 
Epävarmuuden vaikutus talouteen
Epävarmuuden vaikutus talouteenEpävarmuuden vaikutus talouteen
Epävarmuuden vaikutus talouteenSuomen Pankki
 
Ovatko finanssikriisit sattuman satoa?
Ovatko finanssikriisit sattuman satoa?Ovatko finanssikriisit sattuman satoa?
Ovatko finanssikriisit sattuman satoa?Suomen Pankki
 
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...Suomen Pankki
 
Maailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymät
Maailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymätMaailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymät
Maailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymätSuomen Pankki
 
Elon osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2020
Elon osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2020Elon osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2020
Elon osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2020Työeläkeyhtiö Elo
 
Millaiset eväät finanssialalla on tukea kestävää kasvua?
Millaiset eväät finanssialalla on tukea kestävää kasvua?Millaiset eväät finanssialalla on tukea kestävää kasvua?
Millaiset eväät finanssialalla on tukea kestävää kasvua?Finanssiala ry - Finance Finland
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Talouskasvun näkymät epävarmuuden oloissa: Eurooppa ja ...
Pääjohtaja Olli Rehn: Talouskasvun näkymät epävarmuuden oloissa: Eurooppa ja ...Pääjohtaja Olli Rehn: Talouskasvun näkymät epävarmuuden oloissa: Eurooppa ja ...
Pääjohtaja Olli Rehn: Talouskasvun näkymät epävarmuuden oloissa: Eurooppa ja ...Suomen Pankki
 
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: Kansainvälisen talouden näkymät 27.3.2018
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: Kansainvälisen talouden näkymät 27.3.2018Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: Kansainvälisen talouden näkymät 27.3.2018
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: Kansainvälisen talouden näkymät 27.3.2018Suomen Pankki
 
Olli Rehn: Euroopan talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehitysnäkymät, 31.10.2017
Olli Rehn: Euroopan talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehitysnäkymät, 31.10.2017Olli Rehn: Euroopan talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehitysnäkymät, 31.10.2017
Olli Rehn: Euroopan talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehitysnäkymät, 31.10.2017Suomen Pankki
 
Nordnetin Sampo-aamiainen 13.11.2015
Nordnetin Sampo-aamiainen 13.11.2015Nordnetin Sampo-aamiainen 13.11.2015
Nordnetin Sampo-aamiainen 13.11.2015Nordnet Suomi
 
Mistä tuotot 2016?
Mistä tuotot 2016? Mistä tuotot 2016?
Mistä tuotot 2016? Evli Pankki
 
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: arvio rahapolitiikasta ja kansainvälises...
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: arvio rahapolitiikasta ja kansainvälises...Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: arvio rahapolitiikasta ja kansainvälises...
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: arvio rahapolitiikasta ja kansainvälises...Suomen Pankki
 
Nordnetin tuloskausietkot 26.1. - Inderesin analyysit
Nordnetin tuloskausietkot 26.1. - Inderesin analyysitNordnetin tuloskausietkot 26.1. - Inderesin analyysit
Nordnetin tuloskausietkot 26.1. - Inderesin analyysitNordnet Suomi
 
Säästöpankin markkinakatsaus, maaliskuu 2016
Säästöpankin markkinakatsaus, maaliskuu 2016Säästöpankin markkinakatsaus, maaliskuu 2016
Säästöpankin markkinakatsaus, maaliskuu 2016Säästöpankki Sparbanken
 

Was ist angesagt? (16)

Nordnetin tuloskausietkot 19.10.2015
Nordnetin tuloskausietkot 19.10.2015Nordnetin tuloskausietkot 19.10.2015
Nordnetin tuloskausietkot 19.10.2015
 
Epävarmuuden vaikutus talouteen
Epävarmuuden vaikutus talouteenEpävarmuuden vaikutus talouteen
Epävarmuuden vaikutus talouteen
 
Ovatko finanssikriisit sattuman satoa?
Ovatko finanssikriisit sattuman satoa?Ovatko finanssikriisit sattuman satoa?
Ovatko finanssikriisit sattuman satoa?
 
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...
Johtokunnan varapuheenjohtaja Marja Nykänen: Vakausarvio: Pandemia osoittaa r...
 
Maailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymät
Maailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymätMaailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymät
Maailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymät
 
Elon osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2020
Elon osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2020Elon osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2020
Elon osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2020
 
Millaiset eväät finanssialalla on tukea kestävää kasvua?
Millaiset eväät finanssialalla on tukea kestävää kasvua?Millaiset eväät finanssialalla on tukea kestävää kasvua?
Millaiset eväät finanssialalla on tukea kestävää kasvua?
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Talouskasvun näkymät epävarmuuden oloissa: Eurooppa ja ...
Pääjohtaja Olli Rehn: Talouskasvun näkymät epävarmuuden oloissa: Eurooppa ja ...Pääjohtaja Olli Rehn: Talouskasvun näkymät epävarmuuden oloissa: Eurooppa ja ...
Pääjohtaja Olli Rehn: Talouskasvun näkymät epävarmuuden oloissa: Eurooppa ja ...
 
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: Kansainvälisen talouden näkymät 27.3.2018
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: Kansainvälisen talouden näkymät 27.3.2018Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: Kansainvälisen talouden näkymät 27.3.2018
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: Kansainvälisen talouden näkymät 27.3.2018
 
Olli Rehn: Euroopan talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehitysnäkymät, 31.10.2017
Olli Rehn: Euroopan talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehitysnäkymät, 31.10.2017Olli Rehn: Euroopan talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehitysnäkymät, 31.10.2017
Olli Rehn: Euroopan talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehitysnäkymät, 31.10.2017
 
Nordnetin Sampo-aamiainen 13.11.2015
Nordnetin Sampo-aamiainen 13.11.2015Nordnetin Sampo-aamiainen 13.11.2015
Nordnetin Sampo-aamiainen 13.11.2015
 
Mistä tuotot 2016?
Mistä tuotot 2016? Mistä tuotot 2016?
Mistä tuotot 2016?
 
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: arvio rahapolitiikasta ja kansainvälises...
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: arvio rahapolitiikasta ja kansainvälises...Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: arvio rahapolitiikasta ja kansainvälises...
Toimistopäällikkö Hanna Freystätter: arvio rahapolitiikasta ja kansainvälises...
 
Euroalueen tila ja tulevaisuus
Euroalueen tila ja tulevaisuusEuroalueen tila ja tulevaisuus
Euroalueen tila ja tulevaisuus
 
Nordnetin tuloskausietkot 26.1. - Inderesin analyysit
Nordnetin tuloskausietkot 26.1. - Inderesin analyysitNordnetin tuloskausietkot 26.1. - Inderesin analyysit
Nordnetin tuloskausietkot 26.1. - Inderesin analyysit
 
Säästöpankin markkinakatsaus, maaliskuu 2016
Säästöpankin markkinakatsaus, maaliskuu 2016Säästöpankin markkinakatsaus, maaliskuu 2016
Säästöpankin markkinakatsaus, maaliskuu 2016
 

Andere mochten auch

Most influential things in life
Most influential things in lifeMost influential things in life
Most influential things in liferachelgard00
 
Graphic Artist's Portfolio
Graphic Artist's PortfolioGraphic Artist's Portfolio
Graphic Artist's PortfolioHachiTov Desgin
 
Nordnetin aamiaistilaisuus 24.9.2015
Nordnetin aamiaistilaisuus 24.9.2015Nordnetin aamiaistilaisuus 24.9.2015
Nordnetin aamiaistilaisuus 24.9.2015Nordnet Suomi
 
Blood diamonds(2)
Blood diamonds(2)Blood diamonds(2)
Blood diamonds(2)flyinryan
 
Community Presentation
Community PresentationCommunity Presentation
Community Presentationteampolarbear
 
Etteplan analyytikon näkökulmasta 11.5.2016 - Juha Kinnunen
Etteplan analyytikon näkökulmasta 11.5.2016 - Juha KinnunenEtteplan analyytikon näkökulmasta 11.5.2016 - Juha Kinnunen
Etteplan analyytikon näkökulmasta 11.5.2016 - Juha KinnunenNordnet Suomi
 
eQ - Inderesin esitys 21.1.2016
eQ - Inderesin esitys 21.1.2016eQ - Inderesin esitys 21.1.2016
eQ - Inderesin esitys 21.1.2016Nordnet Suomi
 
Siili Solutions - sijoittajaesitys Nordnet 5.4.2016
Siili Solutions - sijoittajaesitys Nordnet 5.4.2016Siili Solutions - sijoittajaesitys Nordnet 5.4.2016
Siili Solutions - sijoittajaesitys Nordnet 5.4.2016Nordnet Suomi
 
Piippo 30.8.2016 First North -tilaisuus Nordnet
Piippo 30.8.2016 First North -tilaisuus NordnetPiippo 30.8.2016 First North -tilaisuus Nordnet
Piippo 30.8.2016 First North -tilaisuus NordnetNordnet Suomi
 
Inderesin analyysi - Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016
Inderesin analyysi - Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016Inderesin analyysi - Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016
Inderesin analyysi - Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016Nordnet Suomi
 
Παιδικά Χωριά SOS
Παιδικά Χωριά SOSΠαιδικά Χωριά SOS
Παιδικά Χωριά SOSresearchtoday
 
Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016
Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016
Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016Nordnet Suomi
 
Trader Tour 2016 -esitykset
Trader Tour 2016 -esityksetTrader Tour 2016 -esitykset
Trader Tour 2016 -esityksetNordnet Suomi
 
Χαμόγελο του παιδιού
Χαμόγελο του παιδιούΧαμόγελο του παιδιού
Χαμόγελο του παιδιούresearchtoday
 

Andere mochten auch (15)

Audience feedback
Audience feedbackAudience feedback
Audience feedback
 
Most influential things in life
Most influential things in lifeMost influential things in life
Most influential things in life
 
Graphic Artist's Portfolio
Graphic Artist's PortfolioGraphic Artist's Portfolio
Graphic Artist's Portfolio
 
Nordnetin aamiaistilaisuus 24.9.2015
Nordnetin aamiaistilaisuus 24.9.2015Nordnetin aamiaistilaisuus 24.9.2015
Nordnetin aamiaistilaisuus 24.9.2015
 
Blood diamonds(2)
Blood diamonds(2)Blood diamonds(2)
Blood diamonds(2)
 
Community Presentation
Community PresentationCommunity Presentation
Community Presentation
 
Etteplan analyytikon näkökulmasta 11.5.2016 - Juha Kinnunen
Etteplan analyytikon näkökulmasta 11.5.2016 - Juha KinnunenEtteplan analyytikon näkökulmasta 11.5.2016 - Juha Kinnunen
Etteplan analyytikon näkökulmasta 11.5.2016 - Juha Kinnunen
 
eQ - Inderesin esitys 21.1.2016
eQ - Inderesin esitys 21.1.2016eQ - Inderesin esitys 21.1.2016
eQ - Inderesin esitys 21.1.2016
 
Siili Solutions - sijoittajaesitys Nordnet 5.4.2016
Siili Solutions - sijoittajaesitys Nordnet 5.4.2016Siili Solutions - sijoittajaesitys Nordnet 5.4.2016
Siili Solutions - sijoittajaesitys Nordnet 5.4.2016
 
Piippo 30.8.2016 First North -tilaisuus Nordnet
Piippo 30.8.2016 First North -tilaisuus NordnetPiippo 30.8.2016 First North -tilaisuus Nordnet
Piippo 30.8.2016 First North -tilaisuus Nordnet
 
Inderesin analyysi - Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016
Inderesin analyysi - Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016Inderesin analyysi - Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016
Inderesin analyysi - Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016
 
Παιδικά Χωριά SOS
Παιδικά Χωριά SOSΠαιδικά Χωριά SOS
Παιδικά Χωριά SOS
 
Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016
Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016
Stora Enso Nordnetin aamiaistilaisuudessa 1.3.2016
 
Trader Tour 2016 -esitykset
Trader Tour 2016 -esityksetTrader Tour 2016 -esitykset
Trader Tour 2016 -esitykset
 
Χαμόγελο του παιδιού
Χαμόγελο του παιδιούΧαμόγελο του παιδιού
Χαμόγελο του παιδιού
 

Ähnlich wie Nordnetin tuloskausietkot 20.1.2015: analyytikko Sauli Vilén, Inderes

Nordnetin tuloskausietkot 14.10.2014: analyytikko Sauli Vilén, Inderes
Nordnetin tuloskausietkot 14.10.2014: analyytikko Sauli Vilén, InderesNordnetin tuloskausietkot 14.10.2014: analyytikko Sauli Vilén, Inderes
Nordnetin tuloskausietkot 14.10.2014: analyytikko Sauli Vilén, InderesNordnet Suomi
 
Nordnet tuloskausietkot Q2/2017
Nordnet tuloskausietkot Q2/2017Nordnet tuloskausietkot Q2/2017
Nordnet tuloskausietkot Q2/2017Nordnet Suomi
 
Aspo-aamiaistilaisuus 02.11.2016
Aspo-aamiaistilaisuus 02.11.2016Aspo-aamiaistilaisuus 02.11.2016
Aspo-aamiaistilaisuus 02.11.2016Nordnet Suomi
 
Inderes Tuloskausietkot 24.10.2017
Inderes Tuloskausietkot 24.10.2017Inderes Tuloskausietkot 24.10.2017
Inderes Tuloskausietkot 24.10.2017Nordnet Suomi
 
Suominen Oyj:n tulosesitys Q1 2018
Suominen Oyj:n tulosesitys Q1 2018Suominen Oyj:n tulosesitys Q1 2018
Suominen Oyj:n tulosesitys Q1 2018Suominen Corporation
 
Sampo analyytikon näkökulmasta 15.5.2018
Sampo analyytikon näkökulmasta 15.5.2018Sampo analyytikon näkökulmasta 15.5.2018
Sampo analyytikon näkökulmasta 15.5.2018Nordnet Suomi
 

Ähnlich wie Nordnetin tuloskausietkot 20.1.2015: analyytikko Sauli Vilén, Inderes (6)

Nordnetin tuloskausietkot 14.10.2014: analyytikko Sauli Vilén, Inderes
Nordnetin tuloskausietkot 14.10.2014: analyytikko Sauli Vilén, InderesNordnetin tuloskausietkot 14.10.2014: analyytikko Sauli Vilén, Inderes
Nordnetin tuloskausietkot 14.10.2014: analyytikko Sauli Vilén, Inderes
 
Nordnet tuloskausietkot Q2/2017
Nordnet tuloskausietkot Q2/2017Nordnet tuloskausietkot Q2/2017
Nordnet tuloskausietkot Q2/2017
 
Aspo-aamiaistilaisuus 02.11.2016
Aspo-aamiaistilaisuus 02.11.2016Aspo-aamiaistilaisuus 02.11.2016
Aspo-aamiaistilaisuus 02.11.2016
 
Inderes Tuloskausietkot 24.10.2017
Inderes Tuloskausietkot 24.10.2017Inderes Tuloskausietkot 24.10.2017
Inderes Tuloskausietkot 24.10.2017
 
Suominen Oyj:n tulosesitys Q1 2018
Suominen Oyj:n tulosesitys Q1 2018Suominen Oyj:n tulosesitys Q1 2018
Suominen Oyj:n tulosesitys Q1 2018
 
Sampo analyytikon näkökulmasta 15.5.2018
Sampo analyytikon näkökulmasta 15.5.2018Sampo analyytikon näkökulmasta 15.5.2018
Sampo analyytikon näkökulmasta 15.5.2018
 

Mehr von Nordnet Suomi

”Investing in the future with megatrends and explore how you can invest susta...
”Investing in the future with megatrends and explore how you can invest susta...”Investing in the future with megatrends and explore how you can invest susta...
”Investing in the future with megatrends and explore how you can invest susta...Nordnet Suomi
 
Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...
Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...
Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...Nordnet Suomi
 
Kolme tapaa rakentaa osakesäästötilisalkku
Kolme tapaa rakentaa osakesäästötilisalkkuKolme tapaa rakentaa osakesäästötilisalkku
Kolme tapaa rakentaa osakesäästötilisalkkuNordnet Suomi
 
Nordnet aktiivisen treidaajan tukena
Nordnet aktiivisen treidaajan tukenaNordnet aktiivisen treidaajan tukena
Nordnet aktiivisen treidaajan tukenaNordnet Suomi
 
Traders' club: Treidausta algoritmien avulla
Traders' club: Treidausta algoritmien avullaTraders' club: Treidausta algoritmien avulla
Traders' club: Treidausta algoritmien avullaNordnet Suomi
 
Jukka Oksaharjun voittajaosakkeet
Jukka Oksaharjun voittajaosakkeetJukka Oksaharjun voittajaosakkeet
Jukka Oksaharjun voittajaosakkeetNordnet Suomi
 
Inderesin markkinakatsaus
Inderesin markkinakatsausInderesin markkinakatsaus
Inderesin markkinakatsausNordnet Suomi
 
Turboilla vauhtia tuloskauteen
Turboilla vauhtia tuloskauteenTurboilla vauhtia tuloskauteen
Turboilla vauhtia tuloskauteenNordnet Suomi
 
Teknisen analyysin esitys
Teknisen analyysin esitysTeknisen analyysin esitys
Teknisen analyysin esitysNordnet Suomi
 
Sampo-aamiainen 15.5.2018
Sampo-aamiainen 15.5.2018Sampo-aamiainen 15.5.2018
Sampo-aamiainen 15.5.2018Nordnet Suomi
 
Arvoguru-esitys 3.5.2018
Arvoguru-esitys 3.5.2018Arvoguru-esitys 3.5.2018
Arvoguru-esitys 3.5.2018Nordnet Suomi
 
Osakevalinta - Nordnet-koulun treidauskurssi
Osakevalinta - Nordnet-koulun treidauskurssi Osakevalinta - Nordnet-koulun treidauskurssi
Osakevalinta - Nordnet-koulun treidauskurssi Nordnet Suomi
 
Kuviot ja ilmiö - Nordnet-koulun treidauskurssi
Kuviot ja ilmiö - Nordnet-koulun treidauskurssiKuviot ja ilmiö - Nordnet-koulun treidauskurssi
Kuviot ja ilmiö - Nordnet-koulun treidauskurssiNordnet Suomi
 
Tuloskausietkot 25.4. - SSAB:n esitys
Tuloskausietkot 25.4. - SSAB:n esitysTuloskausietkot 25.4. - SSAB:n esitys
Tuloskausietkot 25.4. - SSAB:n esitysNordnet Suomi
 
Tuloskausietkot 25.4. - Inderesin esitys
Tuloskausietkot 25.4. - Inderesin esitysTuloskausietkot 25.4. - Inderesin esitys
Tuloskausietkot 25.4. - Inderesin esitysNordnet Suomi
 
Bollinger Bands - Nordnet-koulun treidauskurssi
Bollinger Bands - Nordnet-koulun treidauskurssiBollinger Bands - Nordnet-koulun treidauskurssi
Bollinger Bands - Nordnet-koulun treidauskurssiNordnet Suomi
 
MACD-indikaattori - Nordnet-koulun treidauskurssi
MACD-indikaattori - Nordnet-koulun treidauskurssiMACD-indikaattori - Nordnet-koulun treidauskurssi
MACD-indikaattori - Nordnet-koulun treidauskurssiNordnet Suomi
 
Liukuvat keskiarvot - Nordnetin treidauskurssi
Liukuvat keskiarvot - Nordnetin treidauskurssiLiukuvat keskiarvot - Nordnetin treidauskurssi
Liukuvat keskiarvot - Nordnetin treidauskurssiNordnet Suomi
 
RSI-indikaattori - Nordnetin treidauskurssi
RSI-indikaattori - Nordnetin treidauskurssiRSI-indikaattori - Nordnetin treidauskurssi
RSI-indikaattori - Nordnetin treidauskurssiNordnet Suomi
 
Treidaamisen perusteet ja johdanto
Treidaamisen perusteet ja johdantoTreidaamisen perusteet ja johdanto
Treidaamisen perusteet ja johdantoNordnet Suomi
 

Mehr von Nordnet Suomi (20)

”Investing in the future with megatrends and explore how you can invest susta...
”Investing in the future with megatrends and explore how you can invest susta...”Investing in the future with megatrends and explore how you can invest susta...
”Investing in the future with megatrends and explore how you can invest susta...
 
Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...
Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...
Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...
 
Kolme tapaa rakentaa osakesäästötilisalkku
Kolme tapaa rakentaa osakesäästötilisalkkuKolme tapaa rakentaa osakesäästötilisalkku
Kolme tapaa rakentaa osakesäästötilisalkku
 
Nordnet aktiivisen treidaajan tukena
Nordnet aktiivisen treidaajan tukenaNordnet aktiivisen treidaajan tukena
Nordnet aktiivisen treidaajan tukena
 
Traders' club: Treidausta algoritmien avulla
Traders' club: Treidausta algoritmien avullaTraders' club: Treidausta algoritmien avulla
Traders' club: Treidausta algoritmien avulla
 
Jukka Oksaharjun voittajaosakkeet
Jukka Oksaharjun voittajaosakkeetJukka Oksaharjun voittajaosakkeet
Jukka Oksaharjun voittajaosakkeet
 
Inderesin markkinakatsaus
Inderesin markkinakatsausInderesin markkinakatsaus
Inderesin markkinakatsaus
 
Turboilla vauhtia tuloskauteen
Turboilla vauhtia tuloskauteenTurboilla vauhtia tuloskauteen
Turboilla vauhtia tuloskauteen
 
Teknisen analyysin esitys
Teknisen analyysin esitysTeknisen analyysin esitys
Teknisen analyysin esitys
 
Sampo-aamiainen 15.5.2018
Sampo-aamiainen 15.5.2018Sampo-aamiainen 15.5.2018
Sampo-aamiainen 15.5.2018
 
Arvoguru-esitys 3.5.2018
Arvoguru-esitys 3.5.2018Arvoguru-esitys 3.5.2018
Arvoguru-esitys 3.5.2018
 
Osakevalinta - Nordnet-koulun treidauskurssi
Osakevalinta - Nordnet-koulun treidauskurssi Osakevalinta - Nordnet-koulun treidauskurssi
Osakevalinta - Nordnet-koulun treidauskurssi
 
Kuviot ja ilmiö - Nordnet-koulun treidauskurssi
Kuviot ja ilmiö - Nordnet-koulun treidauskurssiKuviot ja ilmiö - Nordnet-koulun treidauskurssi
Kuviot ja ilmiö - Nordnet-koulun treidauskurssi
 
Tuloskausietkot 25.4. - SSAB:n esitys
Tuloskausietkot 25.4. - SSAB:n esitysTuloskausietkot 25.4. - SSAB:n esitys
Tuloskausietkot 25.4. - SSAB:n esitys
 
Tuloskausietkot 25.4. - Inderesin esitys
Tuloskausietkot 25.4. - Inderesin esitysTuloskausietkot 25.4. - Inderesin esitys
Tuloskausietkot 25.4. - Inderesin esitys
 
Bollinger Bands - Nordnet-koulun treidauskurssi
Bollinger Bands - Nordnet-koulun treidauskurssiBollinger Bands - Nordnet-koulun treidauskurssi
Bollinger Bands - Nordnet-koulun treidauskurssi
 
MACD-indikaattori - Nordnet-koulun treidauskurssi
MACD-indikaattori - Nordnet-koulun treidauskurssiMACD-indikaattori - Nordnet-koulun treidauskurssi
MACD-indikaattori - Nordnet-koulun treidauskurssi
 
Liukuvat keskiarvot - Nordnetin treidauskurssi
Liukuvat keskiarvot - Nordnetin treidauskurssiLiukuvat keskiarvot - Nordnetin treidauskurssi
Liukuvat keskiarvot - Nordnetin treidauskurssi
 
RSI-indikaattori - Nordnetin treidauskurssi
RSI-indikaattori - Nordnetin treidauskurssiRSI-indikaattori - Nordnetin treidauskurssi
RSI-indikaattori - Nordnetin treidauskurssi
 
Treidaamisen perusteet ja johdanto
Treidaamisen perusteet ja johdantoTreidaamisen perusteet ja johdanto
Treidaamisen perusteet ja johdanto
 

Nordnetin tuloskausietkot 20.1.2015: analyytikko Sauli Vilén, Inderes

  • 2. Maailmantalous jakautuu kahtia • Maailman talouskasvu vahvistuu • IMF-ennuste kuluvalle vuodelle 3,5 % • Öljy antaa tukea (+0,5 %) • Silti alle täyden potentiaalin • Voittajat: • USA • Iso-Britannia • Kiina • Häviäjät: • Eurooppa • Venäjä+öljynviejät • Muut raaka-ainevetoiset maat 2
  • 3. Q4-tuloksissa huomio ohjeistuksissa • Q4-tuloksien merkitys rajallinen • Ohjeistukset ovat huomion keskipisteessä • Valtaosalta yhtiöistä odotetaan tuloskasvua • Venäjä-yhtiöiden ohjeistukset suurennuslasin alla • Euron heikentyminen alkaa heijastua hiljalleen numeroissa • Dollarista hyötyviä mm. Metsä Board, Suominen, Amer, Fiskars • Öljyn hyöty maailman talouskasvun kautta • Myös osingot kiinnostuksen kohteena • Viestivät yhtiöiden luottamuksesta tulevaan 3
  • 4. Lähtökohdat vuodelle 2015 • 2012, 2013 & 2014 tulokset eivät ole kasvaneet • OMXH FY’14 P/E-kerroin 17x ja osinkotuotto 3,4 % • Kertoimissa ei nousuvaraa • Osaketuotto tulee muodostumaan osingosta ja tuloskasvusta • 2014 10%:n tuotto: 4% osinko, 3% tuloskasvu ja 3% kertoimet • Ilman tuloskasvua ei kurssinousulle ole tilaa! • Volatiliteetti tulee nousemaan • Kunnon korjausliikettä ei olla nähty vuosiin • Rotaatio koroista osakkeisiin jatkuu • Kurssien kääntyminen laskuun vaatisi riskitasojen nousua 4
  • 5. Tuloskasvulle on edellytykset • FY’15e liikevaihdon kasvu 3,4 % & liikevoiton kasvu 13,5 % • Yhtiöiden tulosvipu on merkittävä • Painottuu pieniin yhtiöihin • Vaatii toteutuakseen Euroopan elpymistä • Pörssiyhtiöiden liikevaihdosta noin 2/3 osaa tulee Euroopasta • Eurooppa sisältää Suomen (noin 20 %), lisäksi Venäjä noin 7 % • Suomen talous karmeassa tilanteessa ja 2015 näkymä vaisu • Halpa öljy ja EKP:n elvytys luovat pohjaa Euroopan elpymiselle • Pitkällä aikavälillä näkymät ovat synkät • Rakenteelliset ongelmat ratkaisematta 5
  • 6. Pienten yhtiöiden vuosi • Pörssissä arvostukset jakautuneet kahtia • Isot haastavammin hinnoiteltu, pienissä paljon helmiä tarjolla 6
  • 7. Pienten arvostukset edullisemmat 7 5 7 9 11 13 15 17 P/E 15 P/E 16 P/E-kertoimet 2015-2016 Isot Pienet
  • 8. Pienten yhtiöiden vuosi • Pörssissä arvostukset jakautuneet kahtia • Isot haastavammin hinnoiteltu, pienissä paljon helmiä tarjolla • Pienten arvostus yli 20% alle suurten yhtiöiden • Pienissä myös ylivoimaisesti suurin tuloskasvupotentiaali 8
  • 9. Pienten tuloskasvu ylivertaista 9 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% EBIT kasvu-% 15 EBIT kasvu-% 16 EBIT kasvu 2015-2016 Isot Pienet
  • 10. Pienten yhtiöiden vuosi • Pörssissä arvostukset jakautuneet kahtia • Isot haastavammin hinnoiteltu, pienissä paljon helmiä tarjolla • Pienten arvostus yli 20% alle suurten yhtiöiden • Pienissä myös ylivoimaisesti suurin tuloskasvupotentiaali • Pienet 35%, isot 10% • Yrityskauppa-aktiviteetti piristyy • Halpa raha, kasvun puute ja vahvat taseet • Etenkin yritysostokohteet ovat pääsääntöisesti pieniä yhtiöitä • Pienten yhtiöiden joukosta löytyvät vuoden 2015 voittajat! 10
  • 12. Inderesin suositusjakauma Data kerätty 14.10.2014 12 0 5 10 15 20 25 Osta Lisää Vähennä Myy Suositusjakauma 20.1.2015 Isot Pienet
  • 13. Kohti osakekuplaa? • Korkomarkkinalla tuottojen löytäminen mahdotonta • Rotaatio koroista osakkeisiin jatkuu • Eläkerahalla ei muita vaihtoehtoja! • Öljy + globaali elvytys tukee maailmantaloutta • Talouskasvu vahvistuu • Euroopan rakenteelliset ongelmat ja kriisi työnnetään EKP:n elvytyksen myötä taka-alalle 13
  • 14. 14
  • 16. Kiitos! 16 Inderes Oy Melkonkatu 22 B 00210 Helsinki +358 10 219 4690 Palkittua osaketutkimusta osoitteessa www.inderes.fi